拔萃观点\内外交困 恒指料下行\拔萃资本集团

 行业动态     |      2019-09-02 10:13
2019-09-02 04:23:58大公报
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  恒生指数一周内跌去455点或1.74%,收於25725点。中美商业争端加剧,市场张望情绪浓重。MSCI实行第二次扩容,国务院办公厅印发《关於加速生长流通促进商业消耗的意见》,提出20条促消耗的政策措施。提出释放汽车消耗潜力,有条件的地方对购置新能源汽车给予努力支持,以及加大对新消耗领域金融支持力度等。久远来看,政策的出台直到落地,将有利於刺激国民消耗,挖掘内需,以更好应对外部风险。

  8月中国官方製造业PMI为49.5,较上月的49.7再次小幅回落,亦低於市场预期的49.7,受商业摩擦和消耗需求弱势所拖累,一连四个月位於荣枯线下方。但从今年的走势来看,49的水位仍较为牢靠,大幅下探的风险十分有限。另一方面,8月中国官方非製造业PMI维持在53.8的高位,较上月涨幅扩大,略好於预期的52.7。随着减税降费、刺激消耗的政策逐步推出、推进,相关PMI数据有望企稳。

  拔萃以为,中恒久来看,有不少港股标的的估值和分红都展现出了很强的吸引力,尤其是在越来越多的国家加入降息队伍和更多的国际资源到场A股的时代配景下,部门港股的性价比愈发突出,市场成交量在低位有所放大也反映出长线资金的逢低设置或已泛起;但短期来看,本港的暴乱事务极大拖累了当地零售业、旅遊业等的体现,并进一步反映到金融市场,依旧在限制市场上的做多动能,再加上中美商业争端的反覆和英国“硬脱欧”机率的上升,继续影响国际资源风险偏好,给港股走势蒙上一层阴霾,或将再次下探。

  债市方面,美债收益率继续倒挂,进一步加深市场对於经济衰退的担忧。投资级中资美元债受到上周末关税升级的负面因素困扰,周一开盘信用利差普遍走阔7至10点子,随后企稳。中资高收益债券部门,各地产商公布的中期业绩成为影响相关债券价钱走势的主要因素,走势出现分化。

  (作者为证监会持牌人士,以上仅代表小我私家看法。)